Preocupación financiera: el riesgo país sube y el mercado desmiente el plan oficialista

El índice de riesgo país preocupa a la economía argentina, luego de haber tocado un mínimo de 482 puntos el 29 de enero y con un presente que marcó el ascenso de manera sostenida hasta cerrar el viernes en 570 puntos. Esto implica una suba cercana al 19% en apenas un mes.

El dato contrasta con la narrativa oficial del Congreso alineado, superávit financiero, dólar estable y compras de divisas por parte del Banco Central de la República Argentina, el equipo económico proyectaba un sendero descendente hacia los 400 puntos.

El riesgo país refleja el sobrecosto que exigen los inversores para prestarle dinero a la Argentina respecto de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, que hoy rinden en torno al 4% anual.

Con el índice en 570 puntos, el mercado está indicando que el país debería convalidar una tasa cercana al 9,7% o 10% anual para emitir nueva deuda en dólares. Es un nivel que, en la práctica, mantiene cerrado el acceso al crédito voluntario internacional.

El objetivo implícito del ministro de Economía, Luis Caputo, era aprovechar una baja del riesgo país para regresar a los mercados externos y aliviar el exigente cronograma de vencimientos. El propio funcionario ya admitió que este año esa puerta no se abrirá.

En julio próximo, el país enfrenta pagos de intereses y capital por unos USD 4.200 millones. Sin acceso pleno a los mercados internacionales y con colocaciones en dólares en la plaza local de alcance limitado -la última captó apenas USD 150 millones a una tasa del 5,89% anual-, el margen financiero luce acotado.

El mensaje implícito del mercado es claro: el riesgo país no retrocede porque todavía no se resolvieron los desequilibrios estructurales del frente externo ni se consolidó una acumulación robusta de reservas netas.