Juicio por YPF: Burford aseguró que Argentina tiene muy pocas chances de revertir el fallo en contra por USD 18.000 millones

Una presentación reciente de Burford Capital ante la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York (el tribunal que está revisando la apelación del fallo original) argumenta que Argentina tiene muy bajas probabilidades de éxito en revertir el fallo de primera instancia dictado por la jueza Loretta Preska en 2023.

Ese fallo condenó al país a pagar alrededor de USD 16.100 millones (que con intereses acumulados desde entonces superan los USD 18.000 millones) por irregularidades en la expropiación de YPF en 2012, sin oferta pública de adquisición a los accionistas minoritarios.

Burford califica la estrategia argentina como tácticas de "retraso persistente" y "resistencia masiva" para evitar el pago, y sostiene que el país no ha presentado pruebas contundentes que justifiquen una reversión.

Afirman que el estándar de apelación es alto y que el fallo de Preska es sólido.

Sin embargo, el contexto inmediato es mixto para Argentina. Apenas un día o dos antes, la misma Cámara de Apelaciones dictó una resolución favorable al país: suspendió temporalmente todos los procesos paralelos impulsados por Burford, incluyendo el "discovery" (búsqueda de activos embargables, como comunicaciones de funcionarios o reservas de oro del BCRA) y la moción de desacato contra Argentina.

Esta suspensión se mantiene hasta que se resuelva la apelación de fondo (es decir, la revisión del fallo principal de Preska). Es un alivio significativo, ya que frena presiones inmediatas de ejecución y embargos mientras los jueces analizan el mérito del caso.

Funcionarios del gobierno (como el canciller Pablo Quirno, el procurador Sebastián Amerio y la secretaria María Ibarzabal) celebraron esta medida como un logro, destacando el apoyo de Estados Unidos en instancias previas y la defensa de la soberanía.

La apelación principal sigue pendiente de resolución definitiva. Aunque Burford se muestra muy confiado (y sus argumentos buscan desacreditar las chances argentinas para presionar una negociación), la suspensión reciente indica que la Cámara no ve urgencia en ejecutar el fallo mientras evalúa los argumentos de fondo.

Expertos y analistas han señalado en el pasado que revertir fallos en apelaciones en EE.UU. es estadísticamente bajo (alrededor del 10% en casos similares), pero el caso YPF tiene complejidades únicas relacionadas con derecho argentino, inmunidad soberana y jurisdicción.

En resumen, Burford presiona fuerte y minimiza las chances argentinas, pero el fallo reciente de la Cámara le da al gobierno un respiro temporal clave en esta batalla que ya lleva más de una década.

El desenlace final dependerá de lo que decida el panel de apelaciones en los próximos meses.

Christopher Bogart y Jonathan Molot son los fundadores de Burford Capital, la compañía líder mundial en financiación de litigios (litigation finance).

Burford Capital fue fundada en 2009 por ambos, con el objetivo de crear una plataforma institucional para proporcionar capital a firmas de abogados globales y a clientes corporativos en casos de litigios comerciales complejos o arbitrajes, a cambio de una participación en los resultados.

Se conocieron en una conferencia del RAND Institute en 2009, donde ambos ya exploraban el sector de la financiación legal de forma independiente. Decidieron unir fuerzas para convertir ideas teóricas (como artículos académicos de Molot sobre desequilibrios en litigios) en un negocio real y escalable.

Christopher Bogart:

• Es el CEO (Chief Executive Officer) y director de Burford Capital.

• Antes de fundar la compañía, tuvo una destacada carrera en Time Warner, donde fue Executive Vice President & General Counsel (uno de los departamentos legales más grandes del mundo), CEO de Time Warner Cable Ventures y de Time Warner Entertainment Ventures.

• Anteriormente trabajó como abogado en firmas como Cravath.

• Lidera Burford desde su creación, convirtiéndola en el proveedor más grande de financiación legal a nivel global, con un portafolio de miles de millones de dólares.

Jonathan Molot:

• Es el CIO (Chief Investment Officer) y preside el Comité de Compromisos de Burford.

• Tiene un fuerte background académico: profesor y autor de artículos en revistas de derecho sobre la necesidad de soluciones financieras para equilibrar litigios desiguales.

• Antes de Burford, operaba una firma que proporcionaba capital a compañías en riesgo de litigios.

• Se enfoca en la inversión y evaluación de casos, y ha sido clave en la estrategia de expansión, incluyendo discusiones recientes sobre inversiones minoritarias en firmas de abogados estadounidenses.

En 2024 celebraron los 15 años de la compañía, destacando su crecimiento y el impacto en el mercado legal global.

Burford cotiza en bolsa (sede en Guernsey) y sus fundadores mantienen una alineación significativa con accionistas (por ejemplo, en 2026 invirtieron millones adicionales en acciones de la empresa).