Actividad económica: el Indec confirmó que cayó 1,5% en abril pero se mantuvo por encima del año pasado

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dio a conocer este lunes que la actividad económica en Argentina registró una caída del 1,5% en abril respecto a marzo en su medición desestacionalizada. A pesar de este retroceso mensual, el indicador oficial logró mantenerse por encima del mismo mes del año pasado, mostrando un crecimiento interanual. El dato resulta clave para el Palacio de Hacienda, ya que expone los desafíos del programa macroeconómico para consolidar una recuperación sostenible en medio de la fuerte devaluación y el reordenamiento de los precios relativos.

Qué pasó con la actividad económica y qué sectores amortiguaron la caída

La baja del 1,5% mensual reflejada por el Indec expone una desaceleración en el ritmo de reactivación tras los picos observados en el primer trimestre. El freno mensual estuvo traccionado principalmente por el sector de la construcción, la industria manufacturera y el comercio minorista, que sintieron el impacto directo de la pérdida del poder adquisitivo del salario real y la contracción del gasto público.

Sin embargo, el dato interanual positivo se explicó por el fuerte empuje del sector agropecuario, la explotación de minas y canteras (impulsada por Vaca Muerta) y la generación de energía. Estos sectores primarios y exportadores funcionaron como un colchón macroeconómico, logrando que el nivel general de la economía se posicionara por encima de los niveles críticos registrados en abril del año anterior, período fuertemente afectado por factores climáticos y restricciones cambiarias.

Quiénes están involucrados en el debate por el rumbo económico

El informe del Indec reactivó las discusiones entre los principales actores del escenario productivo en Argentina. Por un lado, el ministro de Economía y los equipos técnicos de la Secretaría de Programación Económica defienden que la oscilación mensual forma parte de una "meseta lógica" dentro de un proceso de ordenamiento fiscal y monetario, proyectando que la inflación a la baja reactivará el consumo en el mediano plazo.

Por el otro, las cámaras industriales (como la UIA) y los representantes de las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes) manifestaron su preocupación por el enfriamiento del mercado interno. Los dirigentes fabriles advierten que los altos costos de producción en dólares y el encarecimiento del crédito productivo dificultan la sostenibilidad del empleo, abriendo canales de negociación con el Gobierno para solicitar alivios fiscales específicos.

Antecedentes de la medición del Indec y expectativas de los analistas

La volatilidad del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) viene siendo una constante en el último año. Luego de un cierre de año contractivo, los primeros meses de 2026 habían mostrado señales de rebote técnico que entusiasmaron a los mercados financieros, aunque los consultores privados ya anticipaban que la recuperación no sería en forma de "V", sino con un comportamiento heterogéneo y dispar según el rubro.

Los analistas del mercado estiman que los números de mayo y junio continuarán mostrando una dinámica de luces y sombras. Mientras el ingreso de divisas por la cosecha gruesa apuntalará los números del comercio exterior, la velocidad de recuperación del entramado urbano dependerá estrictamente de la recomposición de las paritarias frente a la inflación y de la flexibilización de los controles cambiarios remanentes.