El Tesoro Nacional captó $12,21 billones en la licitación realizada el 29 de julio y obtuvo un excedente de liquidez equivalente a unos USD 2.600 millones, según la información difundida sobre la operación.

El resultado generó cuestionamientos políticos y técnicos vinculados con el registro, la trazabilidad y el destino de esos recursos dentro de las cuentas públicas.

La Secretaría de Finanzas informó que recibió ofertas por $13,98 billones y adjudicó $12,21 billones en efectivo, en una jornada en la que los vencimientos previstos eran por $8 billones.

Bausili respondió sobre el paradero de los fondos

Ante una consulta sobre "¿Hacia dónde fueron los 4 billones de pesos?", el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, respondió: "Es que no tengo mucha respuesta, porque es una pregunta que corresponde hacer al Tesoro. No creo que hayan desaparecido. Puede ser que no las haya traído acá. Estoy seguro que si buscamos bien en algún lado están, son bastantes como para no encontrarlos".

La declaración abrió una discusión sobre la ubicación contable de los recursos obtenidos por encima de los compromisos inmediatos.

Periodista de Bloomberg: "Quisiera, perdón, hacer dos cosas. Primero, la semana pasada el Tesoro captó alrededor de 4 billones de pesos en su última licitación, pero esos pesos no registraron en sus depósitos del Tesoro en el Banco Central. ¿A dónde fueron los 4 billones de... pic.twitter.com/WFl96804kL

— Edgardo Rovira (@EdgardoRovira) August 8, 2026

El Tesoro explicó que forman parte del flujo general de caja

Desde el Ministerio de Economía señalaron que los excedentes obtenidos en licitaciones se incorporan al flujo de caja general y pueden utilizarse para cubrir obligaciones corrientes, financiar programas presupuestarios y reforzar la liquidez ante futuros vencimientos.

Especialistas del mercado plantearon que la ausencia de reportes diarios detallados sobre movimientos de caja dificulta el seguimiento público de montos de esta magnitud.

La operación alcanzó un rollover superior a los vencimientos

La licitación permitió alcanzar un rollover del 144,5%, una cifra que reflejó una renovación de deuda superior a los compromisos inmediatos del período.

Durante las últimas semanas, economistas y operadores señalaron que el Tesoro mantiene niveles elevados de refinanciamiento, impulsados por la demanda de instrumentos ajustados por inflación y títulos vinculados al dólar.