Alerta por la economía: la actividad cayó y crecen las señales que anticipan una posible recesión

La economía argentina sumó nuevas señales de enfriamiento luego de que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registrara una caída del 2,9% en julio respecto de junio, en términos desestacionalizados.

El indicador también mostró una baja interanual del 1,4%, según los últimos datos disponibles del INDEC, citados por NA.

El dato se conoció después de que el Producto Interno Bruto (PBI) registrara una contracción del 0,6% durante el segundo trimestre de 2026 frente al primero. En la comparación interanual, sin embargo, el PBI se mantuvo 2% por encima del mismo período del año pasado.

La Universidad Di Tella ubicó en 82% el riesgo de una fase recesiva

Uno de los indicadores que sigue la evolución futura del ciclo económico es el Índice Líder de la Universidad Torcuato Di Tella.

En agosto, el indicador estimó en 82% la probabilidad de que lagunas ramas mostraron niveles particularmente bajos. La industria metalmecánica utilizó el 38,3% de su capacidad, mientras que la industria automotriz llegó al 39%, caucho y plástico al 40,2% y textiles economía ingrese en una fase recesiva durante los próximos seis meses.

La estimación no significa que una recesión ya haya comenzado. Se trata de un indicador diseñado para anticipar posibles cambios en el ciclo económico y expresa una probabilidad sobre la evolución futura de la actividad.

Milei habló en "The Economic Club of New York" y como nos tiene acostumbrados tiró una mentira atrás de otra. A ver, primero los datos presidente:

1. "La realidad es que se han creado 500.000 puestos de trabajo neto"

Milei toma el dato del informe "Cuenta de generación del... pic.twitter.com/MfvYJZB7Yo

— Julia Strada (@Juli_Strada) September 25, 2026

La industria mostró otra señal de enfriamiento

La producción industrial manufacturera cayó 5% interanual en julio.

La utilización de la capacidad instalada también se redujo y quedó en 58,2%, frente al 59,1% registrado en junio.

Algunas ramas mostraron niveles particularmente bajos. La industria metalmecánica utilizó el 38,3% de su capacidad, mientras que la industria automotriz llegó al 39%, caucho y plástico al 40,2% y textiles al 45,3%.

En otras actividades, el nivel fue considerablemente mayor: la refinación de petróleo alcanzó el 89,9% y las industrias metálicas básicas llegaron al 71,8%.

El consumo también mostró retrocesos

Los indicadores de consumo aportaron otra señal sobre la evolución de la economía.

Según Scentia, las ventas de productos de consumo masivo cayeron 0,7% mensual y 1,5% interanual en agosto. En los primeros ocho meses de 2026 acumularon una baja del 2,7%.

Los datos oficiales también mostraron una caída del 2,1% interanual en las ventas reales de supermercados durante julio. En el acumulado del año, el retroceso fue del 2,7%.

??? LA ACTIVIDAD ECONÓMICA SE DESPLOMÓ CASI 3% EN JULIO: LA PEOR CAÍDA DESDE LA PANDEMIA

? El EMAE se derrumbó 2,9% mensual en julio, informó el INDEC.

? Fue la mayor caída mensual desde marzo-abril de 2020, en plena pandemia.

? Si se excluyen esos meses excepcionales,... pic.twitter.com/iK1aid4Lso

— Juan Pablo Marino (@jpmarino79) September 24, 2026

Los ingresos perdieron poder de compra frente a la inflación

La evolución de los salarios es otro de los factores que inciden sobre el consumo.

El RIPTE pasó de $1.510.680 en julio de 2025 a $1.946.028 en julio de 2026, lo que representó un aumento nominal del 28,8%.

Durante el mismo período, la inflación fue del 33,8%. La diferencia implica que ese indicador de remuneraciones registradas evolucionó por debajo del aumento de los precios.

Desempleo y morosidad suman presión sobre los hogares

El mercado laboral también presenta señales que inciden sobre el escenario económico.

La tasa de desocupación se ubicó en 7,9% durante el segundo trimestre de 2026.

A esto se suma el aumento de la morosidad de los hogares, que alcanzó el 12,9% de los préstamos en julio, según los datos incluidos en el análisis.

La combinación de menor empleo, pérdida de poder adquisitivo y mayor dificultad para acceder al crédito puede limitar la capacidad de consumo de los hogares.

¿Hacia dónde va la economía?
Veamos los números del EMAE.
En la serie desestacionalizada, la actividad cayó en 5 de los últimos 7 meses. Julio registró la mayor baja mensual desde abril 2020 (pandemia), acumulando -4,1% en el año.
Hay riesgo cierto de entrar en recesión.- pic.twitter.com/qJJLNL3dvT

— Christian Buteler (@cbuteler) September 24, 2026

Qué sostiene el Gobierno sobre la evolución de la economía

El Gobierno pone el foco en otros indicadores para explicar la reciente desaceleración.

El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que el EMAE acumuló un crecimiento del 1,7% durante los primeros siete meses de 2026 respecto del mismo período del año anterior y señaló también la evolución de la tendencia-ciclo.

De esta manera, mientras los indicadores mensuales muestran retrocesos en determinados sectores y períodos, el Gobierno destaca la evolución acumulada de la actividad.

Agosto y septiembre serán claves para determinar la evolución del ciclo

Con el PBI en retroceso durante el segundo trimestre y una caída mensual del EMAE en julio, los próximos datos serán relevantes para determinar si se trató de una interrupción dentro de la recuperación o si la contracción se prolonga.

Una caída mensual del EMAE o un trimestre negativo, por sí solos, no permiten afirmar que la economía ya se encuentre técnicamente en recesión.

Los resultados correspondientes a agosto y septiembre permitirán conocer si la desaceleración registrada durante los últimos meses continúa o si la actividad vuelve a mostrar una recuperación.